摩根大通：風險日漸增多 香港房價已接近峰值

(Bloomberg) — 摩根大通亞太股票研究部門董事總經理Cusson Leung表示，香港房價已接近峰值，在經濟上「不可持續」。

Leung在接受採訪時表示，自2009年以來，香港這個世界最貴住宅市場的價格漲幅「明顯」超過本地生產毛額的成長速度，任何外部沖擊都有可能觸發香港銀行體系流動性趨緊，從而提高購房者的借貸成本。

Leung預計今年新房價格將保持不變。他表示自己不會購買。他說，如果泡沫破滅，購房者失去的將不僅是自己的資金，還有父母的錢，因為一直以來，購房者都在動用自己所有的資產並以父母的現有住房為抵押來支付房子的首付款。

樓市復甦成為一個令香港領導人頭痛的問題。經過短暫下跌之後，中古屋價最近幾周疊創新高。不過，鑒於聯儲會已表示今年會繼續加息，香港市場必然會受到影響。

新樓盤價格也在升溫。據《蘋果日報》報道，長實地產在港島東區的一個樓盤上周開盤，面積40平方米的住宅售價至少1,030萬元港元（133萬美元）。根據Domain.com的數據，這筆錢夠在雪梨市中心買一套帶停車位的兩居室了。

樓市政策

儘管香港行政長官梁振英實施了遏制房價上漲的措施，但投資者也找到了打破障礙的辦法。對於資金充裕購房者而來，一個選擇是在單一合同中以首次購房者的資格購買多套新房，從而繞開已有住房者需繳納15%印花稅的規定。據香港《信報》上周報道，政府正在考慮如何才能堵上漏洞。

Leung表示，堵上繞過措施的路徑將降低房地產市場的瘋狂程度，而政府可以通過出售其公屋項目下的公共住房來增加供應。

Leung的其他評論

• 印花稅
  • 下調非首次購房者15%的印花稅或有助於提高市場效率，最終扭轉房價上漲勢頭
    • 然而此舉實施的「可能性不大」，因為無論是政府還是個人都承受不起取消印花稅後房價的大幅上漲
• 行業投資策略
  • 或存在短線交易機會，新樓盤開售可成為催化劑
  • 未見促使長期評級調整的推動因素
• 股票推薦
  • 看好寫字樓業主，因為市場供應有限，而來自內地企業的需求經久不衰
  • 從估值和股票回購計畫的角度考慮，看好開發商中的長實地產
  • 最不看好零售物業業主
  • 注：根據彭博數據，Leung的薦股過去一年取得大約17%的回報，比同業高出6.12個百分點

（更新小標「樓市政策」之後內容）

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